香雪飘三月选自《画家姜乃军作品集》

         投资的机会永远都有，即便错过了现在这一个，下一个也很快会来。因为怕错过机会而盲目投资的结果往往是“不能承受的亏损”。与其盲目投资，还不如不投资而把钱存在银行更稳当和靠谱。
         常年与不同的投资者打交道，您猜我最常被问到的问题是什么？没错，就是“现在投资什么最好”。在回答这个“简单问题”时，不少投资顾问往往会拿出长篇大论的各种分析报告，结合国内外宏观和微观经济数据，最后归结到推荐手头的热销产品。
         表面上看，这些投资报告都是通过对大量的宏观经济数据分析后得出的结论，是科学推导得到的结果。其实，宏观经济数据多得如“恒河沙数”，数字的采集、处理、分析的方法各异，得出的结论也不同。即便是用同样的数据，不同机构分析得出的结论也是五花八门的，甚至截然相反。实际上，这些宏观的结论与微观的投资关系并不密切相关，不同宏观变量之间往往相互矛盾，作用互相抵消，组合在一起对不同资产类别的影响还真的不好说。
         因此，要回答“现在投资什么最好”，要么是海阔天空地忽悠一通，要么只能老老实实地说“此问题是无标准答案的”。
 更关键的是，如果投资者以“现在投资什么最好”为起点来开始投资决策流程，轻则因道听途说、无所适从而被迫放弃投资；重则因人云亦云、盲目跟风而导致巨亏。为何如此？让我们重温小学课本里的一篇经典课文吧：有一天，小马长大了，要帮妈妈做点事，把半口袋麦子驮到磨坊去 。跑着跑着，一条小河挡住了去路。小马为难了，能不能过去呢？小马看见一头老牛在河边吃草，于是问道：“牛伯伯，这条河，我能过去吗？”老牛说：“水很浅，刚没小腿，能过去。”小马听了，立刻跑到河边准备过去。突然，从树上跳下一只松鼠，拦住他大叫：“别过河，别过河，你会淹死的！”小马吃惊地问：“水很深吗？”松鼠认真地说：“深得很哩！昨天，我的一个伙伴就是掉在这条河里淹死的！”小马连忙收住脚步，不知道怎么办才好。最后他决定回家问妈妈，妈妈让小马自己去试试。小马发现，原来河水既不像老牛说的那样浅，也不像松鼠说的那样深。
        每个投资者的个人情况都有所不同，这就决定了适合的投资标准是不同的。如松鼠会在老牛觉得非常浅的水中淹死一样，对一位亿万富豪而言是九牛一毛的百万元一级的风险投资，对于普通百姓而言就是赌上全部身家了。
        其实，正确的私人投资决策流程的第一步是：从了解自身情况开始，确定自己能承担多大的风险，然后再决定能有多高的预期回报率目标。那么，首先要回答的问题应该是：“我能承担多大的风险？”
        另外，在根据风险承受能力和回报预期来确定投资品的可选范围之余，一定要把所拟投资的对象搞清楚，然后再做出最后的投资决定。
 在金融危机期间“坑了”不少香港投资大众的雷曼兄弟“迷你债”，其实是一款非常复杂的结构化金融产品。然而，在做出投资决策以前，真正了解其背后的结构以及潜在风险的投资者并不多。而即使是在现在的国内市场，又有多少投资者对当前琳琅满目的各类理财产品做过深入了解呢？
 实际上，很多投资不成功例子中，根本原因往往多出在上述两个方面：不了解自己能承担多大的风险，不了解投资产品的潜在风险。其实，投资方案一定要选自己最适合的，而非“最好的”。否则，就很难说不是“盲目投资”了。
 多花一点时间，在投资决策做出以前在这两个方面多下些工夫，与“磨刀不误砍柴工”的原理是一样的。投资的机会永远都有，即使是错过了现在这一个，下一个也很快会来。因为怕错过机会而盲目投资的结果往往是“不能承受的亏损”。与其盲目投资，还不如不投资而把钱存在银行更稳当和靠谱。
 黄凡：CFA、CFP、CGA，德意志银行(中国)私人投资管理部副总裁、投资总监，曾供职于汇丰银行和加拿大帝国商业银行，从事私人投资。他从1995年起开始在金融投资界任职，为中国证券市场第一代的投资经理。